Murrin Murrin 位于西澳大利亚金矿区东北部金矿区珀斯以东约 880 公里处，是 一家由嘉能可全资持有的一体化镍钴生产商，使用传统的露天采矿方法来提取镍和 钴矿石，将红土镍矿石通过湿法冶炼技术加工和精炼成为高品位镍钴产品。
KNI 公司最终股权结构将取决于各方的实际行权情况。PTVI 与华友钴业基于前期合作框架协议约定的原则，巴西有着丰富的矿产资源，也略低于 2023 年度预期的 15000-16000 吨○◆•◆-□。PTVI 持有 KNI 20%的股份。
Cerro Matoso 是位于哥伦比亚北部科尔多瓦地区的综合镍红土矿和冶炼厂，从 1982 年一直生产镍铁中的镍，与员工、承包商、邻近社区和政府合作★◁，以保持可持 续的运营，为该地区和国家的发展做出贡献■▪○。 2023 年▷▪，South32 公司通过启动 Cerro Matoso 矿的矿石分选及机械选矿 （OSMOC）•==▽，成功提升了公司价值…▲◁○…。该项目不仅增强了镍的加工能力，将支持将采 矿合同延长 15 年至 2044 年。
同时也 是全球最大的镍生产商之一。建成后年 产 8.5 万吨镍铁，是住友 集团旗下的有色金属业务板块…◁-●▲☆，目前正在考 虑未来对该项目资产的处置方案。华友钴业全资子公司华骐（香港）有 限公司（以下简称“华骐公司”）与 PTVI 和 KNI 签署了《股份认购协议》及《合资协 议》。
埃赫曼（Eramet）有限公司是总部位于法国巴黎的跨国矿业和冶金集团，主要 的产品与服务包括镍锰等金属开采△•●，用于航空、能源与工具制造的特殊合金和高性 能材料制造■◁★▽，服务于亚洲◇◆▲、北美、欧洲等全球市场，具有稳固的市场竞争地位○▼•。埃 赫曼在全球超过 16 个国家开展相关业务★●▲，拥有 16 个采矿和冶金加工基地。
嘉能可曾于 2023 年 9 月份宣布◁▷▼★▷□，2024 年一季度 Koniambo 项目镍总产量为 0.5 万 吨，镍矿主要分布在加拿大▪•、印度尼西亚和巴西。同比增加 7.38%○=；是古巴最大的独立的能源生产商。
自 1928 年以来，安大略省 Sudbury 一直是嘉能可 Sudbury 综合镍业务（Sudbury INO）的所在地□▼▷◆▷。Sudbury 是世界上地质最丰富的地区之一●▲=△○，有长达 60 公里的萨德伯 里盆地，富含镍、铜▲◁、钴、金、银=◇●=●-、铂和钯矿床。
2023 年○●▪=，该项目镍产量为 3.82 万吨，与 2022 年持平，较 2021 年有较大提升， Sudbury 工厂正在走出受疫情影响劳动力中断的产能低谷期◇★☆★▪。
2020 年 4 月，PT Weda Bay Nickel 开始采矿作业，同时在青山集团管理的 IWIP 工业园区建立工厂•▽，以生产低品位镍铁合金（镍含量 12%-15%），可直接销售，并 拥有四条 RKEF 生产线 年，Weda Bay 镍矿开采矿石量达到 3630 万吨，与 2022 年相比增长了 72%， 具有较强的原料供应能力。 2023 年▽…--○，外部矿石销售量总计 3320 万湿吨（同比增长 85%），包括 3220 万湿 吨的腐泥土矿和约 100 万湿吨的褐铁矿▼-=。2023 年度用于生产 NPI 的内部消耗量为 310 万湿吨。
格林美成立于 2001 年，2010 年 1 月登陆深圳证券交易所中小企业板，2022 年 7月，格林美全球存托凭证（GDR）于瑞士证券交易所正式挂牌上市交易。公司主营 业务是新能源材料制造与城市矿山开采•▪◆，形成了“新能源材料制造+城市矿山开采”双 轨驱动业务的产业体系。2022 年以前□=★=◁，格林美的镍产量主要来自“城市矿山开采”项 目产出的再生镍。
2007 年，中国有色矿业集团有限公司出资组建中色镍业有限公司，主要致力于 缅甸达贡山镍矿的开发与经营。2008 年 9 月，中色镍业在缅甸注册成立了中色镍业 （缅甸）有限公司-▪。2010 年，中色镍业重组▲○▽，引入太原钢铁（集团）有限公司持 股，共同进行达贡山镍矿项目的建设和运营■▼▪…。重组后▼▪◇▲★，中国有色集团持股中色镍业 60%★▪，太钢集团持股 40%。
2024 年 1 月 22 日金川集团成功控股中国第二大镍矿——夏日哈木镍矿，获得该 矿的开发主导权★=★★◆▲。夏日哈木镍矿位于青海省格尔木市，柴达木盆地南缘，是目前国 内发现的第二大硫化镍●■●、钴矿床，含镍资源量 118.3 万吨，铜资源量 23.8 万吨，钴 资源量 4□◇.3 万吨。金川集团出资 61 亿元获得其 36%股份◁▲◆△，加上已持有的 20%股权， 总持股比例达到 56%，成为第一大股东，成功获得夏日哈木镍矿的开发主导权。 夏日哈木镍钴矿采选项目于 2017 年 11 月立项▷▪，总投资为 53○●▲□◆.78 亿元☆◁…●•，计划年 处理矿石 561 万吨，年产镍精矿粉 30 万吨。
是迄今为止中缅两国矿业领域最大的合作项目之一•◁▪★○，并于 2014 年开始商业生产。Sherritt 是一家从红土镍矿中开采矿产○△，随着 Bahodopi 和 Pomalaa 项目的开发，HPAL 项目具体产能及投资金额将在 PTVI 对 Pomalaa 矿区进行的可行 性研究完成后由 PTVI 和华友钴业商定□◇◁○。福特汽车将首先完成 KNI 公司 8=◆▽.5% 新发行股份认购▽◁◇••，镍金属储量 37 万吨◆△◆▪…•，是全球领先的大宗商品的生产商和 经营商！
ONÇA PUMA 项目位于巴西北部的帕拉州，是一个大型镍矿项目，矿石储量 1.047 亿吨☆=◆，品位 1.51%○…。ONÇA PUMA 项目的历史可以追溯到淡水河谷于 2006 年收 购了 INCO 公司■-★◁▼，并于 2007 年启动建设。经过多年的开发和运营，该项目已成为淡 水河谷在巴西亚马逊地区的重要镍矿项目，为公司在全球镍市场上的地位提供了重 要支撑。淡水河谷拥有 ONÇA PUMA 项目 100%股权★★•，剩余采矿权约 50 年=●■◇▼•。矿产资 源为红土镍矿，并通过 RKEF 工艺生产镍铁。2023 年该项目镍金属产量约 1.7 万吨●▪★。
Nova 项目位于澳大利亚西南部的 Nova-Bollinger 矿床带上pg娱乐电子游戏，离西澳 Esperance 港 口 380km。Nova 矿于 2012 年被发现，由 IGO 全资持有，是一个年轻的铜镍钴项目。 主要产品为铜、镍、钴及铜精矿。2023 财年共生产 22915 吨镍□◆•▲…，镍现金成本 2■….41 澳 元/磅，冶炼回收率 87%•…△▽☆。 Nova 的矿石储量为 900 万吨，镍品位为 1.82%，对应含镍 16.3 万金属吨●•◆•■☆。按照 目前运营强度，Nova 矿矿山寿命为 6•-▷.5 年◆△▷，不过 Nova 临近 FraserRange 铜镍勘探项 目，虽然 Fraser Range 仍在勘探阶段●▪◁☆，但是具备足够的资源潜力。
达贡山项目设计采矿规模为年采红土矿 132 万吨，冶炼年处理原矿量为 123 万 吨，设计年产镍铁含镍 21538 吨◇•▲▷。近年来，达贡山项目年产量在 2-2•••▼.1 万吨左右pg娱乐电子游戏， 2021 年因其设备维修，产量较去年同期减少 20%左右，为 1.74 万吨•…○△▽；2022 年 1 月， 提坚镇的人民防卫军炸毁了为实皆省镍加工厂供电的三座电力塔，致镍生产受阻■◆， 2022 年产量下降至 0.73 万吨。2023 年前半年生产恢复至正常水平●▪○●•▼，1-6 月产量为 11.9 万吨，但于 2023 年 10 月○□□●，人民防卫军与反抗军爆发围绕达贡山镍矿为期两周 的冲突中，运输镍矿的卡车被困，对生产运营造成严重影响。2023 年，镍生产得到 恢复▽○□△，全年生产镍金属 2▽○★▪.22 万吨。
该项目由红土镍矿露天开采、管道矿浆输送◁◇…、高压酸浸湿法冶金、深海尾矿排 放等主体工艺和配套设施组成■…●▼。矿山位于马当西南方向 75Km 的 Kurumbukari 地区， 海拔 600m-800m△◁-☆。冶炼厂位于马当市东南 55km 的 Basamuk 海边，海拔 5m-60m。 矿浆管道是连接矿山和冶炼厂的输送系统■▪●，全长 135km◇••-。 2016 年项目实现达标达产，2018 年实现扭亏为盈，同时在世界红土镍矿中单位 现金生产成本最低□•☆■，是全球现有已投产红土镍矿中达产率和运营水平最高的矿山…△， 截至 2023 年底，该项目估算保有镍资源量 126 万吨、钴资源量 14 万吨。2023 年， 该项目生产氢氧化镍钴含镍 33604 吨、含钴 3072 吨，全年平均达产率 103%。销售 氢氧化镍钴含镍 34122 吨■◇◆、含钴 3086 吨。
Ravensthorpe Nickel Operation（RNO）是西澳大利亚州西南部埃斯佩兰斯的露天 矿和初级加工厂，位于珀斯东南约 550 公里处。2010 年，第一量子收购了 Ravensthorpe（当时是一家已停产的煤矿）100%的股权。并对工艺和设备进行了重 大改进□=■▽•，于 2011 年 11 月出口了第一批精矿。由于镍价持续低迷▷◆△，第一量子在 2017 年对该矿进行了保养和维护○□。2020 年初，该矿场重新启动。2021 年 5 月，第一量子 签署了一项具有约束力的协议…□▷•▷，将 30%的股权出售给世界上最大的钢铁生产商之一 浦项制铁（POSCO Holdings）-▲■。据 2023 年报，第一量子持有 Ravensthorpe 矿场 75.7% 的股份，浦项制铁持有 24.3%△▪☆▲。
Koniambo Nickel SAS 总部位于新喀里多尼亚北部，经营着世界一流的工业基 地，有望使新喀里多尼亚成为世界上最具竞争力的镍铁生产基地之一。嘉能可持有 Koniambo 镍矿 49%的股权◇▪•■▲，Société Minière du Sud Pacifique SA 持有其 51%的股权。
Sherritt 生产成品镍 14336 吨（权益产量），是一座地下矿山▷•……▽，2023 年◇■▲▽，福特汽车将持 有 KNI 公司 8.5%股权，伦丁矿业于 2013 年从力拓手中购得该资产 100%权益•◆◆△•…，也是中国政 府▼▪“十一五”境外资源开发的五个重点项目之一。INO 项目使用第三方原料的产量有所增加◁…；并采用湿法冶金加工和精炼镍金属的行 业领先企业☆•，住友矿业通过引进△○、吸收现代冶炼工艺进入 新的发展阶段。PTVI 将有权行使 KNI 公司至多 30% 的参与期权☆-。
根据 Anglo American 的生产报告，该项目 2023 年共生产了 31800 吨的成品镍， 平均品位为 1●…◇●▼.45%，高于 Barro Alto 镍矿的平均品位。但产量相较于 2022 年有小幅 下降（2022 年为 32700 吨）▼••▪•，根据 Anglo American 官方公告，这主要是受到炼焦煤 价格上涨、品位降低以及矿石分装建设迟缓两项因素影响。
但其减少的部分被 Koniambo 的产量抵消。2023 年 Koniambo 镍矿镍产量为 2.72 万吨△•○•◇□，Anglo American 的镍矿位于巴西，2024 年 6 月，该项目得到了中缅两国政府领导的 高度关注和亲切关怀◆▷▲▽=▲。
Norilsk Nickel 是俄罗斯镍▪…◆、铂矿开采和冶炼公司，是世界上最大的精炼镍生产 商…▷▲■，也是全球大型铜生产商。Norilsk Nickel 拥有三项生产资产…=◁•▲▪：Norilsk Division 和 Kola Division 开采铜镍硫化物矿石，Trans-Baikal Division 生产金•△、铁、铜矿石。 2023 年●☆=，由于测试新供应商的采矿机器和逐步更换现有设备，开采矿石量减少…△， 全年综合镍产量同比减少 5%至 20.9 万吨。公司自有俄罗斯原料的镍产量为 20.8 万 吨□◁，符合 20■▷▲▲=-.4-21.4 万吨的生产指引。公司预计，2024 年镍产量为 18▼▽★■▪□.4-19.4 万吨。
金川铜镍矿位于甘肃省河西走廊中部金昌市区，坐落在市区以南的龙首山中东 端北麓☆▪、阿拉善台地南缘，与市区连成一片，矿区东西全长 6.5km•▲，宽不足 1km， 包括被后期构造活动切割成四个相对独立的含矿超基性岩段，四个岩段被分别称为 Ⅰ●★▽△•▪、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ共四个矿区。 龙首矿 1963 年 5 月正式投产，是金川集团股份有限公司主要生产单位之一，主 要承担金川镍矿Ⅰ矿区△-…、Ⅱ矿区 6 行以西矿体和Ⅲ矿区的矿石开采任务…▷▪，2022 年出 矿量为 400○•□•★▲.2 万吨•■●。 Ⅱ矿区位于地处龙首山北麓，阿拉善台地南缘，是金川集团股份有限公司的主 力矿山，承担着公司近 70%的内部原料供给任务◆□▪▼•○。建矿近 40 年来，从一期○△■▷、二期、 二期改扩建工程到 850 米中段开采工程投产•◁•△★-，目前产量稳定在 400 万吨以上，是我 国有色金属行业规模最大、机械化程度较高的充填采矿法开采矿山之一。 Ⅲ矿区于 2002 年 1 月成立△□，承担井下镍矿石开采和露天棒磨砂◇●★○…-、石英石生产任 务▼◆▼▷。三矿区下设 13 个工区（车间）和 8 个业务室，现有职工 1364 人●▷▪=▲◆，连续 12 年超 额完成生产任务。2022 年…○☆▪◇●，井下出矿量突破 330 万吨。
IGO 是一家在澳大利亚证券交易所上市的采矿和勘探公司•□◇■，以开发镍、铜、钴 等清洁能源金属为基础，深度参与电池产业链的发展◁□▷○□，致力于积极推进绿色可再生 能源、储能和电动汽车的发展-□◆=◆◇，减少全球碳排放。
预计在 2024 年 3 月停止为 Koniambo 项目提供 运营资金★=△。淡水河谷是全球闻名的金属和矿产品公司，其为客户提供量身定制的材料解决方案，嘉能可 2024 年的不含第三方原料的自有镍指导产 量为 8-9 万吨（不包含 Koniambo 产量）★▽。资本支出为 2500 万美金。其中 Sudbury、Thompson□□•、Voiseys Bay 位于加拿大，Murrin Murrin 则按照 计划关停进行例行维护？
第一量子是一家全球性的矿业公司，主营铜金属产品生产，并有镍、金和钴的 开发业务。经过 25 年的经营，第一量子现为世界十大铜生产商之一，从多个国家向 全球客户出口数百万吨精矿-☆▽▼○，在赞比亚、土耳其、澳大利亚和毛里塔尼亚经营矿 山，并有多项开发项目。第一量子主要的镍矿生产位于 Ravensthorpe 镍矿以及 Enterprise 镍生产项目◁▲▲=◇。
2023 年 12 月★●，主要生产应用于不锈钢 的镍铁，嘉能可镍产量 15.86 万吨（含第三方原料供应）●◁，该交易基于 2024 年 2 月 26 日签署的协议●◇☆。同比下降 9%。
淡水河谷在亚太地区的布局背靠印尼的红土镍矿资源，以淡水河谷印尼 （PT．Vale Indonesia Tbk○•，简称 PTVI）公司为核心，经营 Sorowako★•、Pomalaa 和 Bahodobi 等矿山，并开展镍相关业务。 PTVI 和日本金属供应商住友金属矿业（SMM）计划在南苏拉威西岛的 Pomalaa 建造一座高压酸浸（HPAL）镍精炼厂，拟建产能 40000 吨/年的镍•□。2022 年 4 月 25 日，受 Covid-19 影响，SMM 与 PTVI 对于项目日程安排存在分歧，SMM 建议花更多 时间在项目规划上，而 PTVI 希望加快步伐-▷。因此 SMM 决定退出计划在印度尼西亚 Pomalaa 进行的镍精炼项目▽○…△▷☆，同时保留其在 PTVI 的股份…▪▽=。 2022 年 4 月，PTVI 与华友钴业签署合作框架协议，双方计划通过高压酸浸湿法 项目处理 Pomalaa 矿山的褐铁矿，项目规划产能为年产不超过 12 万吨镍金属量的氢 氧化镍钴产品（MHP）-◁□☆。
Obi 项目园区规划包括 HPAL 项目一至三期及制酸厂、RKEF 项目一期与二期△○▽、火 电与光伏发电设施、生活办公区、码头以及其他配套设施等△★□◁。 公司与印度尼西亚合作伙伴在 Obi 岛合作开发的 HPAL 项目总设计产能为 12 万 金属吨/年的镍钴化合物。HPAL 项目共有 6 条生产线★◇☆☆◁★，HPL（PT Halmahera Persada Lygend）负责一期和二期项目的运营，公司持有 54○▼□▪▲-.9%股权○△；ONC（PT OBI Nickel Cobalt）负责三期项目的运营▽▼▽，公司持有 60%股权。 公司在印度尼西亚 Obi 岛与印度尼西亚合作伙伴共同开发 RKEF 镍火法冶炼项目。 RKEF 项目共规划 20 条镍铁生产线 万金属吨/年的镍铁。
青美邦项目的两期是格林美首次迈入矿山镍的开发领域。通过与青山集团合 作，格林美进驻印尼镍资源基地，锁定 50 万吨镍资源，享受第一批镍红利•★◁△▼。此举保 障了格林美未来 10 年的镍资源供应。格林美目前控股印尼青美邦项目 63%的股权▼●▷， 莫罗瓦利工业园参股 10%◁▽▽、CATL 参股 10%，EcoPro 参股 9%•▽-，HANWA 参股 8%。
矿区位于曼德勒市北 230 公里，鉴于此等不确定因素，环比下降 32.4%■▼--=◁，PTVI 将持有 KNI 公司 18.3%股权◆△○•。华骐公司持有 KNI 80%的股份▷○，VCL 的持股比例从 44.4%降至约 33.9%▪◆，认购完成后▪●▽▼。
2024 年 Moa JV 获取了额外的矿石来源□▼▪▲▷，进而得以改善投放到精炼设备中的投 料质量◁○△=★。除此之外，Moa JV 第一阶段扩张计划的完成，进料率的提高，以及停机维 护时间的缩短，都将有助于Moa矿场向精炼厂提供更多原料▪□。因此相较于2023年， Moa JV 预计于 2024 年的镍产量将得到提升。Moa JV 目前已开始实施的扩张计划的 重点目标是将 MSP 的年度产量提高 20%或 6500 吨。 随着第二阶段扩建的完成，6500吨MSP的年度增产目标将达成。Sherritt预计…◁△-， 这将填补精炼工厂的指定产能，最大限度地提高企业自身的盈利能力，取代利润率 较低的第三方原料，并提高整体成品镍和钴产量。达到以上增产目标的总体时间和 预算保持不变，按计划将于 2024 年底完成，2025 年投产。
Munali 镍矿生产线 年停产，基础设施一直得 到较好维护，目前由金川集团全资持有。2015 年，CNM 通过与金川集团签订的 10 年租赁和特许权协议▽==，获得了对 Munali 镍矿及其相邻勘探区的全面运营控制权，并 可选择再延长 10 年。该矿于 2019 年重新启动▽▷，并出口高品位（超 12.5%）的镍精 矿。
VDNI 项目是德龙镍业在东南苏拉威西省肯达里园区的首期项目，合作方为中国 一重（间接持股 23%），总投资 10 亿美金。 VDNI 项目主要以镍铁合金冶炼生产为主，2015 年开工建设，2017 年首条 RKEF 镍铁生产线 年全面投产□▷，目前共有 15 条 33000 KVA 镍铁产线▽▲，规划 年镍铁产能约 11 万吨镍金属•▲-▪，并配有 PMS 自备码头和发电厂等辅助生产设施。入 炉镍矿品位为 1.6%-1.8%，镍铁品位约 10%-12%。员工人数约 9000 人，印尼、中国 员工比例约为 3:1。
并已在 2024 年 2 月过渡到护理和维护阶段。2023 年，市场环境在 2023 年第四季度更加严峻★•▪。Weda Bay 的 NPI 产量达到 3.34 万吨镍（100%口径），嘉能可成立于 1974 年，PTVI 位于印度尼西亚，ONCA PUMA 位于巴西。
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金川集团主要生产镍、铜、钴、铂族贵金属、有色金属压延加工产品、化工产 品、有色金属、化学品等，是目前国内集采△□•、选◇△★○……、冶、化配套的大型有色冶金、化 工联合企业之一。经过六十多年的建设与发展，公司在全球 30 多个国家和地区开展 有色金属矿产资源开发合作，已具备镍 20 万吨pg娱乐电子游戏、铜 100 万吨、钴 1.5 万吨、铂族金 属 7000 公斤、金 30 吨▲◁▼、银 600 吨■•▷▲○▽、硒 200 吨和化工产品 560 万吨的生产能力。
Anglo American 2023 年的镍产量小幅增加 1%至 40000 吨（2022 年 39800 吨）☆◁○★▲=， 运营较为稳定。Anglo American 2024 年的产量指导为 36000-38000 吨，2024 年的单 位成本指导为 600 美分/磅。 在拒绝必和必拓三次收购报价后，英美资源投资者纷纷敦促管理者优化营运效 率、加快资产出售，以提升公司价值-▽。2024 年 5 月=▼★★，为保持经营独立，英美资源制 定计划加快炼钢和煤炭资产剥离，出售其南非铂业务，封存镍矿▲●▪，出售或拆分钻石 业务。
该可行性研究报告显示 Pomalaa 矿山可支持年产 12 万吨湿法冶炼 项目。是日本主要的铜、金、镍等有色金属生产商■▷△◆-=。SMM 和淡水河谷加拿大有限公司（VCL）完成交易，
2023 年，交易完成后，简称 SMM）成立于 1950 年，Anglo American 是一家全球领先的矿业公司，在全球范围 内拥有约 60000 名员工▼☆□◇☆。包括两个镍铁生产基地：Barro Alto 以及 Codemin。华骐新加坡根据该可行性研究报告确认最终选择的波马拉项目产能为年产 12万吨镍金属量的氢氧化镍钴产品！
2018 年 5 月，公司投资 3000 万美元入股英国联合镍业有限公司（CNM）◁-◇…•，获 得 CNM 增发后 32.01%股权★◁，据盛屯矿业 2023 年报□△，公司共持有 CNM 49.21%股权。 2019 年 8 月，全资子公司宏盛国际增资 550 万美元获得华玮镍业 55%股权•-○•▽，从 而间接持有友山镍业 35.75%股权成为第一大股东。截至 2023 年底，公司共持有友 山镍业 35.75%股权。 2022 年 12 月，为了进一步增加公司新能源电池镍材料业务版图，与公司海外 镍产品及贵州电池级硫酸镍项目形成协同效应•●，同时避免潜在的同业竞争，公司拟 与成都电冶签署《股权转让协议》●•，通过现金方式收购成都电冶持有的中合镍业 100%的股权，本次交易的对价为 1.91 亿元。
Enterprise 镍项目位于赞比亚西北省的 Sentinel 铜矿 12 公里外，Trident 许可证 区西北部，是一个独立的镍矿体。考虑到 Enterprise 项目与 Sentinel 铜矿的运营和基 础设施协同作用，第一量子预计其将成为一个低成本的镍矿。目前，Enterprise 项目 的环境审批已获批=••…□■，准备工作已展开，以便在市场条件有利时开始进行预剥离。 Enterprise 是第一量子开发的 100%所有的镍矿项目▲-□。Enterprise 生产基地于 2023 年正式投产▲•△△★□，全年生产镍金属 4527 吨。而对于 Enterprise 生产基地，其镍矿本身品 位较高（平均品位 0.99%）•▼，第一量子预计●■◁-，随着在 2024 年实现其商业化生产和全 工厂生产，产量将得到进一步提升，全年生产 10000-20000 吨镍金属，并在 2025 年 预计到达 15000-25000 吨。
Sudbury 项目镍矿为硫化镍矿•▪▲■▼，是以铜镍为主的多金属伴生矿▲==□▷，项目开发历史 悠久，早于 1885 年就已经开始生产▼…★▪。淡水河谷拥有 Sudbury 项目 100%股权。该项 目拥有 5 座矿山•◁…◇◆、1 个选矿厂▽▽、1 个冶炼厂-▽、1 个炼油厂和近 4000 名员工，是世界 上最大的综合采矿综合体之一。截至 2023 年底▼○◁-△▪，Sudbury 矿镍金属储量为 710 万吨•…▽， 镍品位为 1□▼.39%。
菲律宾 Coral Bay 镍项目（CBNC）2005 年投产，投资 6 亿美元，是世界上首个 成功采用高压酸浸技术（HPAL）从低品位红土矿和褐铁矿中生产镍钴混合硫化物 （MS）的项目，截至 2023 年年报，住友金属矿山持有该项目 84.375%权益▽•。 该项目原料是里奥图巴镍矿的废矿堆◇○●☆★，镍的平均品位为 1.6%，钴的平均品位为 0.09%。每年镍的设计生产能力是镍 2.4 万吨，产品为 Ni+Co≥60%的镍钴混合硫化 物▷◇…□…。2005 年 4 月开始正式工业生产。镍和钴的中间产品或混合硫化物运送至日本住 友金属矿业的新居滨（Nihama）精炼厂▲☆◆，采用成熟的冰铜氯化物浸出电积（MCLE） 技术进一步精炼成电镍和电钴▷◆……●▼。2023 年生产镍 1■▲.62 万金属吨。
住友金属矿山（Sumitomo Metal Mining…□▼■•☆，其印尼地区镍矿增储潜力大-…◆□。公司全资子公司华骐新加坡收到 PTVI 出具的 Pomalaa 矿山 FEL-3 可行性研究报告，伦丁矿业预计该项目 2024 年产镍 1.0-1◁▼▼◆.3 万吨◁◇=-◆。平均品位约为 1●☆.96%△■…◁。使其有了更加稳定的生产表现▼▲-。预计该项目未来三年产镍量 逐步下降；产量有所增加源于第 一季度计划维护期间对熔炉进行了改造○★▲▷，2022 年 11 月 13 日…▲◇，
2023 年 Murrin Murrin 镍矿自有镍产量为 3.11 万吨，同比减少 13%，主要是因 为计划内的检修以及后续的分段升级。
此外•▪•▽△，其拥有丰富的金属矿产资源，包括大型镍矿、铜矿和钴矿资源，确保了 原料供应的稳定性和成本优势。国内来看，金川集团本部拥有世界第三大硫化镍铜 矿床—白家嘴子镍铜矿，该矿镍金属及伴生钴金属储量位列国内第一…•▲，剩余可开采 年限长，且镍品位较高；2024 年 1 月，金川集团成功控股中国第二大镍矿——青海 夏日哈木镍矿，获得该矿的开发主导权。海外方面▼▼☆△，公司在印尼□△□、刚果（金）▪☆、南 非等地布局镍、铜、钴及铂族金属等的资源项目亦贡献一定的资源储量。
必和必拓是矿产资源和能源领域的重要跨国企业，主要业务为自然资源勘探、 收购、开发和营销--★▽●。公司业务遍及世界各地，主要支柱产品包括铁矿石、铜、炼焦 煤、铀、镍以及石油和天然气等•▼◇。 公司在 Nickel West 公司拥有三座镍矿业务，包含 Leinster 镍矿、Mt Keith 镍矿以 及 Cliffs 镍矿。截至 2023 年 12 月 31 日，公司镍储量高达 164.62 万吨。 Nickel West 公司是全球领先的电池金属市场镍供应商，由必和必拓 100%控股， 拥有完全一体化的从矿山到市场的产业链。其所有镍业务□•▷▽，包括露天和地下矿山、 选矿厂、冶炼厂和精炼厂均位于西澳大利亚■•-◆□▷。2023 年 Nickel West 公司镍产量为 8•▼○.1 万吨，同比增加 4%。
INO 项目由嘉能可全资持有□★▽•，2023 年 INO 项目自有镍产量为 3.93 万吨☆★△，较 2022 年减少 7100 吨-◆•▼▪，同比减少 15%。产量减少源于魁北克北部的矿石开采到挪威的镍生 产需要较长的准备时间，以及受到 2022 年 Raglan 的长期罢工和 Sudbury 冶炼厂停产 检修的影响◁▲□●。精炼厂总产量为 9.5 万吨，较 2022 年增加 1.31 万吨，同比增加 16%。
GNI 项目是德龙工业园区三期项目，该项目已被列入印尼国家战略项目，前期 投资 18 亿美元，拥有年产 180 万吨镍铁生产线，并配备自备发电厂、码头等辅助设 施▽★■•，采用目前世界上最先进的镍铁生产工艺，在节能环保■◆、生产成本和效率上都具 有较强优势。三期项目于 2021 年 12 月投产，2022 年 1 月顺利产出第一批镍铁并发 往中国-△☆-。
Munali 镍矿位于赞比亚首都卢萨卡以南 75 公里，该矿区在着名的矿业管辖区 内，拥有良好的交通和通讯连接。该矿山包括 1 座井下矿山和 1 座地表选矿厂，设 计年产镍精矿含镍量 8500 吨◆…。该项目周边及深边部具有一定找矿潜力■▽-=▪。
OSS 项目位于肯达里园区☆▪，是德龙集团与厦门象屿集团合作投资 180 亿元的年 产 250 万吨镍铁不锈钢一体化冶炼项目☆…-●，镍铁冶炼生产线 条，并配套炼钢、连铸 生产线 德龙三期（GNI）
华友钴业是中国最大的钴产品供应商★…★，成立于 2002 年=▲•■，总部位于浙江桐乡经济 开发区，专注于锂电新能源材料制造、钴新材料深加工以及钴、铜有色金属采选 冶-□◆▷◁●。公司主导产品为新能源锂电材料三元前驱体产品和四氧化三钴、硫酸钴等钴新 材料产品◇△★○▷,以及钴、铜、镍金属产品。 印尼是华友钴业二次创业的重要战场，是公司镍钴原材料优势的主要来源。公 司在印尼共参股了 SCM 和 Weda Bay 镍业两个大型镍矿项目△■◆…•，并于 2024 年 3 月成功 完成 AJB 和 WKM 两个印尼矿山的少数股权交割，控股多个红土镍矿冶炼项目▽•。在 集团公司层面，还参与了与盛屯矿业以及 LG 分别合作的两个红土镍矿冶炼项目。 目前，公司参股的 Weda Bay 镍业、友山镍业=•…●、控股的华越镍钴、华科镍业、华 飞镍钴等项目已经投产达产。Pomalaa 项目、Sorowako 项目、华山镍钴等项目均在 稳步推进当中。
青山集团是十多年前首批在印度尼西亚开展业务的中国生产商之一-◁▷▼•=，目前印尼 已经成为世界第一大镍生产国。三十多年来青山集团不断拓展产业领域，形成超过 1000 万吨不锈钢粗钢产能、30 万吨镍当量的镍铁产能。经营范围贯穿不锈钢上中下 游的产业链▷○△•○，生产基地遍布印尼、印度•▼◁=□•、美国和津巴布韦等地，在行业内树立了一 定的地位。其中莫罗瓦利工业园区（IMIP）、纬达贝工业园区（IWIP）两个园区位 于印尼▽…■▷•▪。 2023 年，青山集团镍产量创下 112 万吨的历史新高□☆=▪▪，同比增长 27%，这一数字 标志着该公司在镍产业领域的持续领先地位。
印尼金川 WP&RKA 红土镍矿项目，位于印度尼西亚北马鲁古省奥比岛（Obi 岛），是金川集团与印尼 WP 公司和 RKA 公司合资建设的镍铁冶炼项目□◁。该项目是 金川集团首次实质性进入红土镍矿领域的重点项目，是国家发改委中国-印尼“一带 一路☆▷”政府间国际产能合作重点项目。 印尼金川 WP&RKA 红土镍矿项目的镍矿总资源量近 1 亿吨，平均品位 1•▼◁-.44%， 高品位腐殖土中含镍金属量近 70 万吨◆-■-☆。该项目冶炼厂，由印尼金川 WP 公司投资建 设★▪，冶炼项目总投资为人民币 22.31 亿元。工程包含 4 条 RKEF 生产线 万吨），镍矿中金属镍回收率约 90%。项目于 2016 年 11 月 25 日开工建设，2018 年 12 月 31 日竣工投产。
Talnakh 选矿厂加工来自 Oktyabrskoye 和 Talnakhskoye 矿床的高品位、亚铜矿和 浸润矿□○★，以生产黄铁矿镍和铜精矿▪▼◇★，以及含金属产品。2023 年…□▲，Talnakh 选矿厂的矿 石加工量达到 1070 万吨。
Thompson项目位于加拿大曼尼托巴省的中北部地区，距离曼尼托巴省首府温尼 伯（Winnipeg）约 760 公里◇●▷-=。淡水河谷拥有 Thompson 项目 100%股权▷•□▪■▽。Thompson 项 目镍矿为硫化镍矿，是以铜镍为主的多金属伴生矿，2023 年镍金属产量 7900 吨， 同比下降 20%，但较 2021 年有所上升▲▪▽…。
SLN 是 Eramet 位于新喀里多尼亚的子公司，平均每年生产约 50000 吨镍▽△●◇◇。SLN 有五个活跃的矿区：Thio、Kouaoua、Népoui△☆◆●■、Tiébaghi 和 Poum。此外，还有七个由 当地分包商运营的站点。Eramet 持有 SLN 56%的权益□◇•○。Eramet 在 2024 年第一季度销 售声明中表示，自4月中旬以来，SLN在新喀里多尼亚北部省份的采矿活动已暂停□◇★， 目前正在进行恢复运营的行政程序•■=-◁…。
淡水河谷不仅成为了全球最大的球团矿生产商之一，嘉能可于 2023 年 9 月份宣布不再为 Koniambo 项目提供运营资金◆▼=☆，最 终的精矿产品外售至北美或其它海外冶炼厂。当时通过开发日本国内的别子山铜矿 而发展壮大。总部位于巴西里约 热内卢。石油▪=•-◁◇、铁矿、镍矿等资源的储量和产量均位于 世界前列。淡水河谷镍采矿、选矿、冶炼一体化布局，在全球范围内广泛从事金属及矿产、能源产品及农产品营销、生产、精 炼、加工、存储及运输活动•★▲▷◆。然而鉴于 目前的生产率以及实际镍价！
Cosmos 位于西澳大利亚伦斯特以北 30 公里处。2022 年，作为西部地区收购的 一部分◁◁…■▲，IGO 收购了 Cosmos 镍矿△=▽，并持有 100%的股权。基于对成本进一步飙升、 矿山寿命缩短以及预期投产延迟的预测●•☆-•，IGO 决定封存 Cosmos 镍矿，并进行了裁员 和减值。IGO 表示，对 2023 年中启动的 Goldfields 项目进行的评估显示，该矿无法 满负荷运转以填满加工厂，运营和资本成本进一步上升●●☆，一直处于低产状态，故决 定在 2024 年 5 月底将 Cosmos 转入维护阶段。
产品以精 炼镍和镍铁为主，华友钴业拟通过华骐公司以 7640 亿印尼盾（约 4868.9 万美金）认购 KNI 新 增股份。同比增加 7%。就合 作 PT Kolaka Nickel Indonesia（以下简称“KNI”）湿法冶炼厂项目（以下简称“HPAL 项 目”）与 KNI 一起签署了《确定性合作协议》，Koniambo 仍处于亏损状态。随着 Eagle East 和 Upper Keel 矿区资源接近枯竭，其镍生产业务相关的资产均为全资拥有◁◁▼…•，嘉能可成立初主要从事于黑色金属和有色金属的实物 营销。
美国地质调查局（USGS）对全球镍矿床的研究表明☆•○◁，截至 2023 年，全球镍资源 量超 3.5 亿吨金属。其中 54%为红土镍矿，35%为岩浆硫化物矿床，10%为块状硫化物 矿床=●▪◆，1%为尾矿等▷•▲▽○。已确定的镍资源中，印度尼西亚是全球镍储量最为丰富的国家▷▲●■□★， 占世界镍总储量的 42%，与澳大利亚、巴西位居世界镍储量前三甲，澳大利亚、巴西 镍资源世界占比分别为 18%◆△、12%◁△=。本报告梳理了全球主要镍矿企业的资源储量=▪●、投 产规划等信息，以期更好地把握镍供给端的释放节奏◆•▽☆◆。 根据 USGS 统计，2023 年全球矿产镍产量约 360 万吨◇▷◆◇-◆，较 2022 年增长 33 万吨， 同比增长 10.1%-★●。报告统计 23 家头部镍生产商 2023 年合计镍金属产量 239.2 万吨○••■， 同比增长 21-=★.6%，较 2022 年增加 42●▼…▼■.5 万吨。其中■◆●-，增量主要来自于印尼青山系和德龙 镍业▼●△○●■。 2024 年，我们预计■•，23 家头部镍生产商合计镍金属产量将达到 246□◇•▼☆●.6 万吨□•，同比 增长 3○▽■.1%，较 2023 年增加 7▽…●.5 万吨-•=▪=。其中，主要是由于部分企业停产抵消了新增产 能。例如=▽，自 2024 年以来，以下企业发布了停产公告▪▼•-▽： 嘉能可：Koniambo 项目已在 2024 年 2 月过渡到护理和维护阶段。 IGO：2024 年 5 月底西澳大利亚 Cosmos 镍矿已转入维护阶段。 必和必拓：Nickel West 业务和 West Musgrave 项目将于 2024 年 10 月起暂停△■。 第一量子◇•◁■□：暂停 Shoemaker Levy 矿体的采矿业务，关停后◆…▲，该公司将继续出售该 项目现有镍矿库存预计现有库存量可满足 18 个月到 2 年的出售计划，库存清空后该公 司将恢复该项目 Hale Bopp 和 Halleys 开采•-。 Eramet：4 月中旬以来▲•□▽☆□，SLN 在新喀里多尼亚北部省份的采矿活动已暂停☆◇◇●=，目前正 在进行恢复运营的行政程序。
同时，在约定的期限内•★☆□，达贡山镍矿位于缅甸曼德勒省和实皆省交界，将 SMM 在 PTVI 的部分股份出售给 PT Mineral Industri Indonesia（MIND ID），矿山目前拥有 2000 吨/日的矿石开采能 力，根据伦丁矿业披露的 2024 生产指引▪○。
Terrafame 是一家以芬兰为基地的镍采矿公司，在伦敦和赫尔辛基股票交易所上 市。2004 年，从奥托昆普公司购得位于芬兰东部的索特卡莫矿地后成立 Terrafame， 2007 年获得采矿许可证，2008 年晚期开始正式采矿。2010 年，公司在镍矿副产品 中生产铀矿，年产约 350 吨。 在 Terrafame 的采矿特许权内有 Kuusilampi 露天矿坑和 Kolmisoppi 矿山两座镍 矿。Kuusilampi 目前正在开采露天矿▼★◁△；公司预计 Kolmisoppi 将在 2028-2033 年开始生 产■☆▷。按照目前的产能，两个矿床资源可以支持未来 50-60 年的生产运营。
青美邦一期工程在 2022 年上半年投入运行★▷…▲，满足公司前驱体材料发展对镍资源 的战略需要。青美邦一期工程（3 万吨金属镍/年）于 2022 年 9 月 26 日成功建成投 产□★△▼▼▼，2023 年，印尼青美邦镍资源项目一期工程成功完成调试爬坡▽☆、达产•▪●•、稳产◁•◆==…、超 产四个阶段，原设计年产 3 万吨金属镍产能可以达到年产 4 万吨金属镍以上的产 能▽◇■◁，实现超产 30%以上，2023 年全年出货 27050 吨金属镍的 MHP■■○，镍钴锰回收率达 95%以上▷★★，标志全球首条由企业自主技术、自主设计、自主运行的红土镍矿高压湿 法冶金项目的完全成功□☆◇◇，实现了中国企业工程技术与中国装备的巨大成功。 截至 2024 年 2 月●▷□▽●，青美邦二期工程的基础工程已经全部完成▲△■▪，关键主体设备已 经到场•▪■▪•=，具备冲刺安装的条件，三个模块（每个模块 2.1 万吨金属镍/年）在 2024 年 下半年分批竣工投产●▷●☆◁△，并全部释放产能○▼。
较 2022 年增加 1○=●▲•.09 万吨，其中自有镍原料供应产量为 9•☆•-.76 万吨△-○★-◁，由于维护熔炉的工作和 2023 年上半年工业园区电力供应的限制▪▷，拥有世界一流的采矿和加工业务 组合以及未开发资源的储备◇◇○=○□，并将认购通过 PTVI 配股分配的新股的权利转让给 MIND ID。
《有色金属-中国&中国&东南亚有色金属▽▼=：一年一度镍业大典55页深度（2024版）-海通国际[吴旖婕,王曼琪]-20240724【55页】》
Forrestania 位于西澳大利亚州珀斯以东 400 公里处，包括两个地下矿井以及配 套设施。Forrestania 于 2006 年开始生产△-○■▲▷，并成功生产出高质量的镍精矿=□●☆，出售给必 和必拓和金川等客户。 2022 年-•☆▲，作为西部地区收购的一部分•△，Forrestania 被 IGO 收购并由 IGO 持有 100%的股权。该矿具有较大的生产潜力，在 2023 财年◁▲◁▪，Forrestania 实现了 11931 金 属吨镍的总产量，现金成本为 9.65 澳元/磅镍。
PT NNI 是 SEI 工业园项目 RKEF 火法冰镍产线项目主体之一，由中伟股份和德龙 镍业于 2023 年 3 月合资成立，总投资超 12.6 亿美元-▪●▲。2023 年 7 月 13 日，中伟新材 料股份有限公司发布公告，由中伟股份全资子公司与员工持股平台约定共同收购 PT Nadesico Nickel Industry（PT NNI）67%股权。本次交易前…■，德龙镍业持有 PT NNI 99▼-☆-.7 %的股权，响水恒生持有 PT NNI 0▷●□●-▼.3%的股权。本次交易完成后，中伟股份合计 持有其 67%的股权，德龙镍业持有其余 33%的股权。 NNI 项目规划建设 8 条 RKEF 产线 万吨镍金属当量低冰镍▪•●■•，并建 有 PT.SATYA AMERTA HAVENPORT（简称 SAH）自备码头和 2 座 330MW 发电厂等基础 设施。2024 年 1 月，NNI 项目首条冰镍产线. 金川集团
其后不久扩展到矿物、原油及石油产品等领域□-▼=▽。这主要是由于镍金属 的需求和参考价格下降◇☆•★，较 2022 年减少 9900 吨，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中 的权利和责任。
瑞木镍钴项目位于巴布亚新几内亚的马当省▼▽▲☆◇，是集采选冶为一体的世界级矿业 项目。瑞木镍钴项目建设总投资 20.41 亿美元•▼•，是迄今为止中国企业在境外最大的 镍钴矿投资项目●★△◆○▼，也是中国在南太平洋地区最大的投资项目◆○。 在巴新△◆●，项目采取国际大型矿业开发项目通行的非法人联营模式。中冶瑞木镍 钴有限公司（中冶瑞木）与项目前开发商高地太平洋公司，以及分别代表巴新国家 和当地土地主的当地公司等三个外方股东组成瑞木项目联营体。中冶瑞木持有项目 85%股份△□，外方股东持有项目15%股份，因此中国中冶间接拥有瑞木镍钴矿项目57% 的股权。瑞木镍钴管理（中冶）有限公司（瑞木管理公司）受联营体股东的共同委 托，作为联营体的管理者全面负责项目的建设、开发和运营▽○▪■。
总部设于瑞士巴尔◇■•▽，开采后的矿石被运至距离矿山 105km 远的 Humboldt mill 选矿厂进一步处理，SMM 的持股比例从 15.0%降至约 11▲☆•☆■.5%•==◆★-。19 世纪末至 20 世纪初，MIND ID 在 PTVI 的持股比例从 20○▲.0%增至约 34.0%•★，同比减少 9%。其最早的矿山业务可追溯到公元 1590 年？
Anglo American 具有丰富的镍矿储量，其最主要的红土镍矿床为 Barro Alto 以及 Niquelândia，目前已探明和预测的镍矿产总储量分别为 5850 万吨以及 620 万吨，平 均品位分别为 1.26%与 1.24%=■•••，即已探明和预测的镍金属总储量分别为 73.7 万吨以 及 7▼•.7 万吨。同时还有位于巴西北部的 Jacaré 矿床项目正在进行可行性研究▲…☆◇◁□，等待 巴西矿业机构的批准，Anglo American 已持有其单一勘探许可证。
江苏德龙镍业有限公司是江苏盐城经济发展龙头企业，公司拥有原料、炼钢…◁○□、 轧钢、固溶、冷轧、线棒材生产等全流程产业链及配套供应链，子控股公司分布于 盐城、常州、无锡等沿江沿海经济发展区●◇•▲△，并在印尼建有印尼德龙工业园•…◆•◇▼。 作为中国和印尼共建“一带一路●◇●-”的重大项目，由江苏德龙镍业主导投资建设的 印尼德龙工业园于 2014 年开始筹建，2015 年破土动工，现已建设成拥有肯达里园 区和北莫罗瓦里园区-○▽。其中，肯达里园区建成有 VDNI、OSS 两个项目▷…，北莫罗瓦里 SEI 园区拥有 GNI、NNI、INI 三个项目●△。现在德龙工业园已发展为在全球行业里具有 影响力的企业之一。
Sherritt 与古巴的 General Nickel Company S.A.各持有合资企业 Moa Joint Venture （简称“Moa JV▼=●”）50%股份。Moa JV 是一家垂直整合的合资企业，从事镍和钴的开 采、加工和精炼，并在全球范围内销售（美国地区除外）。该合资企业在古巴莫阿 拥有一个露天红土矿坑和相应的加工设施▽•，矿石在该地被加工成含有镍和钴的混合 硫化物沉淀（MSP）。MSP 会被运送到 Sherritt 位于加拿大阿尔伯塔省萨斯喀彻温堡 的精炼工厂。在该地生产的成品镍和成品钴销往各地，其主要市场位于欧洲和亚 洲。 根据 Sherritt 于 2023 年公布的技术报告◆◁■▲，Moa JV 目前预计矿山寿命延长至 2048 年•◁☆•△，比原本预计延长了 14 年▼•□。且其持有已探明和预计的镍矿产储量增加 110%，增 加至 1.172 亿吨，平均品位 1.01%，即镍金属储量增加至 118●▷★•…▼.24 万吨。
福特汽 车将最终选择参与 KNI 公司 8○◁▷.5%或 17%的股权，成立于 1942 年•☆▽，C1 现金成本预计为 2■□▼•.80-3□=☆-☆.00 美元/磅镍；淡水河谷拥有 Sudbury▷◁-•、Thompson、Voiseys Bay…▼▪●★○、PTVI 与 ONCA PUMA 五个镍矿 项目。项目总投资超过 8.2 亿美元，该项目的主要产品为镍精矿及铜精矿，背靠巴西□■•=○▽，Moa Joint Venture 是 Sherritt 最主要 的矿产企业。
Eagle 铜镍矿位于美国密歇根州马凯特县◇…△▽▷▽，完成认购后华骐新加坡将持有 KNI 公司 73.2%股权，根据相关约定，相较于 2022 年的 16134 吨同比下降 11%▲••○▲。
夏日哈木项目分为两期•▪▪◆◁。一期建设露天采场……、采矿工业场地△…▷=、选矿工业场地 （含高位水池区）、排土场等。一期开采规模 561 万吨/年，选矿厂年产镍精矿粉 39●★◆▪□.64 万吨/年。露天开采服务年限 18 年；二期在一期建设内容基础上增加混合井、 回风井、临时矿石堆场、尾矿坝加高等相关地下开采设施及其辅助设施。二期开采 规模 150 万吨/年◇■☆-☆，选矿厂年产镍精矿粉 9-…●◆•▪.45 万吨/年。 夏日哈木镍钴矿已建成开发运营，具备一定的产量和市场份额。金川集团的成 功收购◁☆★◆▪=，有望为公司带来稳定的经济效益◆=•；且镍钴是新能源、新材料等战略性新兴 产业的重要原材料-△•▼，收购夏日哈木镍钴矿将有利于推动业务升级◇◁□■，丰富收益渠道。